Value-Aktien: günstig ist nicht dasselbe wie unterbewertet
Eine niedrige Bewertung ist keine Gelegenheit, sondern eine Frage. Der Markt zahlt für diese Unternehmen weniger als für den Durchschnitt: die Arbeit besteht darin, herauszufinden, ob er damit recht hat.
„Niedrige Bewertung, solide Fundamentaldaten“
Was hinter dem Thema steckt
Ein niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis bedeutet zunächst nur, dass Anleger für künftige Gewinne wenig zahlen wollen. Dafür gibt es zwei sehr verschiedene Gründe. Entweder ist die Sorge übertrieben und die Ertragskraft bleibt bestehen: dann ist es eine Unterbewertung. Oder die Gewinne schrumpfen tatsächlich, und was heute billig aussieht, ist es auf die Gewinne des nächsten Jahres bereits nicht mehr. Der zweite Fall heißt Value-Falle und ist der häufigere.
Die Unternehmen in dieser Gruppe zeigen das Muster: etablierte Marken und Geschäftsmodelle, die alle aus einem konkreten Grund günstig sind, Strukturwandel, regulatorischer Druck oder eine enttäuschte Wachstumserwartung. Keiner dieser Gründe ist ein Ausschlusskriterium, aber jeder verlangt eine eigene Antwort.
Worauf du achten solltest
Die beiden Fälle unterscheiden sich an einer Stelle zuverlässig: an der Richtung der Gewinnschätzungen. Steigen die Schätzungen bei niedriger Bewertung, spricht das für eine Unterbewertung; fallen sie, ist es meist eine Falle. Der Momentum-Screener bewertet genau diese Revisionen, die DCF-Bewertung liefert die zweite Hälfte der Antwort.
Wie der Momentum-Score gerechnet wirdDie Unternehmen dahinter
Stand: 18. September 2026- Diageo
- Adobe
- AT&T
- CVS Health
- GSK
- Vinci
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