Luxusaktien: Knappheit ist eine Entscheidung

Der Preis eines Luxusguts hat mit den Herstellungskosten wenig zu tun. Er entsteht aus Markengeschichte, Handwerk und vor allem aus kontrollierter Verfügbarkeit: Wartelisten und begrenzte Stückzahlen sind kein Produktionsproblem, sondern das Geschäftsmodell. Deshalb erzielen diese Unternehmen Bruttomargen, die in fast jeder anderen Konsumbranche undenkbar wären.

Die Abhängigkeit liegt woanders. Der Absatz hängt überproportional an wenigen Märkten und an Vermögenspreisen: wer sich ein Luxusgut leistet, tut das eher, wenn sich das eigene Vermögen gut entwickelt hat. Dazu kommen Währungseffekte und der Tourismus, die den Absatz zwischen Regionen verschieben, ohne dass sich die Nachfrage insgesamt ändert.