PBOC führt Overnight-Repos bis 2. November fort
· VinciFi Redaktion
Chinas Zentralbank führt ihre täglichen Overnight-Repos bis zum 2. November fort. Die Geschäfte können kurzfristig Liquidität für Banken bereitstellen und den chinesischen Geldmarkt beeinflussen.**
Am 26. Oktober führte die People’s Bank of China (PBOC) Overnight-Reverse-Repos über 398 Mrd. Yuan und siebentägige Reverse-Repos über 56 Mrd. Yuan durch. Gleichzeitig liefen Geschäfte über 80 Mrd. Yuan mit sieben Tagen Laufzeit und 258 Mrd. Yuan mit Übernachtlaufzeit aus. Über beide Repo-Arten zusammen gerechnet ergab sich für den Tag eine Nettozufuhr von 116 Mrd. Yuan.
Die tägliche Serie läuft vom 21. Oktober bis zum 2. November. Die PBOC legt dabei den Zinssatz fest; Banken geben an, wie viel Geld sie aufnehmen wollen. Pro Tag darf das Volumen höchstens 1 Bio. Yuan betragen. Am ersten Tag stellte die Zentralbank 80 Mrd. Yuan bereit. Am 23. Oktober waren es 258 Mrd. Yuan; an diesem Tag gab es keine siebentägige Repo-Operation.
Die Zentralbank steuert kurze und längere Laufzeiten getrennt
Auch bei länger laufenden Geschäften nahm die PBOC im Oktober Geld aus dem Markt: Am 26. Oktober vergab sie über ihr mittelfristiges Kreditinstrument MLF 700 Mrd. Yuan mit einer Laufzeit von einem Jahr. Fälligkeiten von 900 Mrd. Yuan führten bei diesem Instrument zu einer Nettoabschöpfung von 200 Mrd. Yuan. Gleichzeitig verlängerte die Zentralbank ihre sogenannten Buy-out-Repos um 400 Mrd. Yuan. Über alle mittelfristigen Instrumente zusammen blieb die Liquiditätszufuhr im Oktober dennoch netto positiv: 200 Mrd. Yuan, bereits den vierten Monat in Folge.
Banken und Anleihemarkt im Blick
Die kurzfristige Liquidität war zuletzt reichlich: Der Referenzsatz DR001, ein Zinssatz für besicherte Übernachtkredite zwischen Banken, lag seit dem 10. Oktober unter 1,30 %. Die täglichen Repo-Geschäfte sollen den kurzfristigen Finanzierungsbedarf der Banken bedienen. Für den chinesischen Anleihemarkt ist zugleich wichtig, wie sich die unterschiedlichen Laufzeiten und die übrigen Liquiditätsinstrumente zusammensetzen.
Im vierten Quartal steht laut Einschätzungen aus China eine Hochphase der Staatsanleihefinanzierung an. Dazu kommen geplante 550 Mrd. Yuan aus verbliebenen Kommunalschulden-Spielräumen und 800 Mrd. Yuan an neuen politischen Finanzierungsinstrumenten. Die tägliche Serie der Overnight-Repos läuft noch bis zum 2. November.