Musk warnt vor Ausfällen bei KI-Clouds

Elon Musk warnt, dass mehr als 200 Anbieter von KI-Rechenzentren mit Ausfällen und einer Konsolidierung konfrontiert sein könnten. Er sieht den Zugang zu Fremdkapital als Engpass, der den Zusammenschluss in der KI-Infrastrukturbranche beschleunigen könnte.**

Musk sagte, der Fremdkapitalmarkt finanziere Unternehmen kaum noch, wenn sie außerhalb von KI-Rechenzentren keine substanziellen Umsätze erzielen. Zugleich erklärte er, SpaceX habe eine Fremdfinanzierung über 40 Mrd. US-Dollar abgeschlossen. Das Geld sei für KI-Chips vorgesehen. Musk verwies auf die zusätzlichen Einnahmen von SpaceX aus Satelliteninternet und Raketenstarts.

Nebius erhält eine Kreditlinie über 3,5 Mrd. US-Dollar

Die Finanzierung für KI-Infrastruktur ist damit nicht vollständig versiegt. Nebius vereinbarte im Oktober eine besicherte Kreditlinie über 3,5 Mrd. US-Dollar, um den Ausbau seiner GPU-Infrastruktur zu finanzieren. Laut SEC-Einreichung beginnen die Kreditkosten bei Term SOFR plus 2,75 Prozentpunkte und steigen in 90-Tage-Schritten. Die Kreditlinie ist durch wesentliche Vermögenswerte der Schuldner besichert und läuft am 16. Oktober 2027 aus. Für Anbieter zählt deshalb nicht nur, ob sie Kapital erhalten, sondern auch, wie teuer es ist und welche Sicherheiten sie stellen müssen.

Hohe Finanzierungskosten zeigen den Druck

Bei CoreWeave lag die Rendite einer Anleihe mit Fälligkeit 2032 am 19. Oktober bei 14,9 Prozent. Hohe Kreditkosten können den Ausbau von Rechenzentren verteuern und Geschäftsmodelle belasten, die stark auf Fremdkapital angewiesen sind. Nach Musks Warnung fielen die Aktien von Nebius, CoreWeave und IREN am Montag im vorbörslichen Handel jeweils um mehr als vier Prozent.

Auch Applied Digital und Cipher Mining gehören zu den Unternehmen im KI-Infrastrukturumfeld, das unter anderem durch den Zugang zu Finanzierung geprägt wird. Musks Warnung richtet sich auf den Sektor insgesamt; sie ist keine Aussage darüber, welche einzelnen Unternehmen ausfallen oder übernommen werden. Für die Branche wird damit entscheidend, ob die erwarteten Einnahmen aus KI-Diensten die hohen Investitionen und Finanzierungskosten tragen können. Die Kreditlinie von Nebius zeigt zugleich, dass einzelne Anbieter weiterhin Kapital erhalten, allerdings zu konkreten Konditionen und gegen Sicherheiten.