Fitch rechnet bis 2027 mit US-Leitzins von 4,25 Prozent

Fitch erwartet, dass der US-Leitzins auf 4,25 Prozent steigt und bis Ende 2027 dort bleibt. Zugleich sieht die Ratingagentur wachsende Kreditrisiken durch KI-Investitionen, hohe Energiepreise und straffere Finanzierung.**

Trotz der Risiken bewertet Fitch die Aussichten für die US-Kreditmärkte insgesamt als weitgehend stabil. Die Agentur rechnet in diesem Jahr noch mit einer zusätzlichen Zinserhöhung. Ihre Prognose bedeutet, dass der Leitzins nach dem erwarteten Schritt bis Ende 2027 bei 4,25 Prozent verharren soll. Fitch sieht damit höhere Zinsen neben weiteren Belastungen für die Kreditmärkte.

KI-Ausgaben gelten Fitch zufolge zugleich als Wachstumstreiber und als mögliches Risiko. Unternehmen könnten mehr Rechenzentren und andere Infrastruktur aufbauen, als die langfristige Nachfrage trägt. Sollte sich diese Lücke zeigen, könnte die Investitionstätigkeit abrupt nachlassen. Fitch warnt damit vor einem möglichen Rückschlag, falls die Nachfrage die hohen Ausgaben für KI-Infrastruktur nicht dauerhaft rechtfertigt.

Für die zehnjährige US-Staatsanleihe erwartet Fitch eine Rendite von 4,8 Prozent zum Ende des Jahres 2027. Eine längere Störung des Schiffsverkehrs in der Straße von Hormus könnte die Rendite zusätzlich nach oben treiben. Die Energiepreise und die Finanzierungskosten gehören damit zu den Faktoren, die Fitch bei den globalen Kreditrisiken hervorhebt.

Auch in Europa sieht Fitch ein schwierigeres Kreditumfeld. Die Zinsen im Euroraum seien stärker gestiegen als im Juni erwartet. Zugleich hätten sich die Renditen von Staatsanleihen erhöht und die Aufschläge für Unternehmensanleihen leicht ausgeweitet. Fitch sieht dadurch besonders schwächere Schuldner in Europa unter Druck geraten. Die Einschätzung ergänzt das Bild der US-Kreditmärkte: Dort stuft die Agentur die Aussichten insgesamt weiterhin als weitgehend stabil ein, während sie global steigende Risiken benennt.

Im Mittelpunkt stehen damit Fitchs Prognosen für Zinsen und Anleiherenditen bis Ende 2027 sowie die Frage, ob KI-Investitionen von einer nachhaltigen Nachfrage getragen werden. Ein möglicher abrupter Rückgang dieser Investitionen und anhaltend hohe Energiepreise zählen zu den Risiken, die Fitch für die Kreditmärkte hervorhebt.