US-Zinsfutures geben nach: Händler setzen mehr auf Zinserhöhungen
· VinciFi Redaktion
Nach den US-Inflationsdaten fielen kurzfristige Zinsfutures, während Händler stärker auf Zinserhöhungen setzten.**
Vor dem September-Bericht lag die von Zinsfutures abgeleitete Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der Oktober-Sitzung laut einer damaligen Vorschau bei etwa einem Viertel. Die Erwartung vor den Inflationsdaten liefert einen Vergleichspunkt für die anschließende Bewegung am Terminmarkt. Wie stark sich die Zinserhöhungswetten danach verändert haben, ist nicht beziffert.
Die Fed hatte den Leitzins im September angehoben
Die Federal Reserve hob im September die Zielspanne für den Leitzins um 0,25 Prozentpunkte auf 3,75 bis 4,00 Prozent an. Die Bewegung bei den Futures ist eine Veränderung der Markterwartung. Sie bedeutet nicht, dass die Notenbank eine weitere Erhöhung beschlossen hat.
Zinsfutures bilden Erwartungen an die Entwicklung kurzfristiger Zinsen ab. Fallen ihre Kurse, kann das mit höheren erwarteten Zinsen zusammenhängen. Auch Anlagen, deren Bewertung stark von künftigen Erträgen abhängt, können auf steigende Zinsen empfindlich reagieren. Das sind mögliche Übertragungskanäle, keine Aussage darüber, dass sich Kreditkosten oder Bewertungen bereits verändert haben.
Höhere Benzinpreise und steigende Kosten für KI-Technik galten als mögliche Treiber. Die Gesamtinflation allein bestimmt den geldpolitischen Kurs jedoch nicht: Für die Fed ist auch wichtig, wie sich die zugrunde liegende Preisentwicklung entwickelt.
Der Offenmarktausschuss der Federal Reserve kommt am 27. und 28. Oktober zu seiner nächsten Sitzung zusammen. Dann entscheidet die Notenbank über den weiteren Leitzinspfad.