UK-DMO plant T-Bill-Repo ab Januar
· VinciFi Redaktion
Das britische Debt Management Office will seine Repo-Fazilität für Schatzwechsel im Januar starten. Der Preis dürfte 20 Basispunkte unter dem Bank Rate liegen, die Kondition bleibt aber überprüfbar.**
Händler sollen über die Fazilität Schatzwechsel auf Abruf und vorübergehend leihen können. Das soll ihnen helfen, am Sekundärmarkt Kauf- und Verkaufspreise zu stellen und den Handel mit T-Bills zu unterstützen. Für den Markt zählt damit nicht nur, wie viele Papiere die Regierung ausgibt, sondern auch, wie leicht Händler sie weitergeben können.
Teil eines größeren Umbaus des T-Bill-Markts
Finanzministerium und DMO hatten den Ausbau des Markts im Mai nach einer Konsultation beschlossen. Im Finanzjahr 2026/27 sollen zusätzlich wöchentliche Auktionen von T-Bills mit Laufzeiten um zwölf Monate beginnen. Außerdem soll ein Sicherheitenpool für Schatzwechsel entstehen, der im Sekundärmarkt eingesetzt werden kann. Mit diesen Schritten will die Regierung den Markt weiterentwickeln und ihre Finanzierung breiter aufstellen.
Auch die erwartete Aufteilung der Schuldenverkäufe liefert Kontext. Eine Umfrage unter elf Schätzungen veranschlagte die britische Gilt-Ausgabe für das laufende Finanzjahr auf rund 249,2 Mrd. Pfund. Der Plan des DMO vom April lag bei 246,2 Mrd. Pfund. Händler rechneten dabei mit rund 11,1 Mrd. Pfund an T-Bills und einem höheren Anteil kürzer laufender Gilts. Die Repo-Fazilität soll den Handel mit diesem kurzfristigen Teil des Schuldenmarkts unterstützen.
Hohe Renditen prägen den Anleihemarkt
Die Renditen britischer Gilts lagen Anfang Oktober deutlich über den Werten des Vorjahres. Die Rendite zehnjähriger Papiere betrug am 7. Oktober 2026 5,39 Prozent, verglichen mit 4,72 Prozent am 8. Oktober 2025. Bei 20-jährigen Gilts waren es 5,76 Prozent, nach 5,24 Prozent ein Jahr zuvor. Diese Zahlen betreffen länger laufende Anleihen, zeigen aber das Umfeld, in dem das DMO zugleich den Markt für kurzfristige Papiere ausbauen will.
Die Regierung will rund um den Herbsthaushalt 2026 weitere Informationen zur Umsetzung ihrer Maßnahmen geben. Der Start der Repo-Fazilität ist für Januar vorgesehen; die Preisgestaltung soll überprüft werden.