Morgan Stanley warnt vor 20 bis 30 % Minus in Brasilien

Morgan Stanley erwartet nach Lulas Wahlsieg einen Rückgang brasilianischer Aktien um 20 bis 30 Prozent. Auch Real, Anleihen und Interbankzinsen könnten unter Druck geraten.**

Für den Wechselkurs nennt die Bank 5,60 Real je US-Dollar. Wenn die Sorgen um Brasiliens Staatsfinanzen zunehmen, hält Morgan Stanley sogar 6,00 Real je Dollar für möglich. Bei den Interbankzinsen erwartet das Institut einen Druck von 300 bis 400 Basispunkten. Damit umfasst die Warnung mehrere Bereiche des brasilianischen Finanzmarkts.

JPMorgan kommt ebenfalls zu einem negativen Börsenbild, nennt aber eine eigene Prognose: Die Bank erwartet für den Leitindex Ibovespa in den kommenden Tagen einen Rückgang von rund 20 Prozent. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis lag am Freitag bei 9,7. JPMorgan hält zunächst einen Rückgang auf 8,3 und später in die Nähe von 7 für möglich. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis setzt den Aktienkurs ins Verhältnis zum erwarteten Unternehmensgewinn.

Morgan Stanley hatte zuvor für den Ibovespa einen Anstieg von 15 bis 20 Prozent bis zum Jahresende in Aussicht gestellt, falls sich die Fiskalpolitik der Regierung ändert. Der Ausgang der Wahl stellt diese bedingte Erwartung infrage. Vor der Stichwahl hatten brasilianische Aktien fast 7 Prozent über dem Stand vor der ersten Wahlrunde gelegen. Anleger rechneten danach mit einer Rückabwicklung von Wetten auf einen politischen Wechsel.

Lula wurde nach der Stichwahl zum Sieger erklärt und tritt sein neues Mandat am 5. Januar 2027 an. Damit rücken die nächsten Signale zur Haushaltspolitik in den Fokus: Die Einschätzungen der Banken zeigen, wie stark die Fiskalpolitik mit den Erwartungen für Aktien, Wechselkurs und Zinsen verknüpft ist.