Frankreichs Anleihen unter Druck: Abstand bei 146 Basispunkten
· VinciFi Redaktion
Der Abstand zwischen französischen und deutschen Zehnjahresrenditen ist auf 146 Basispunkte gestiegen, der CAC 40 verlor 1,2 Prozent. Heftige Proteste wegen der hohen Lebenshaltungskosten schüren die Sorge, dass Frankreichs Regierung Schulden und Haushaltsdefizit politisch schwerer in den Griff bekommt.**
Wenn die Rendite steigt, sinkt der Kurs bereits ausgegebener Anleihen. Der schwächere Euro und die Verluste am französischen Aktienmarkt zeigen, dass die Unruhe auch über den Staatsanleihemarkt hinausging.
Der Druck trifft Frankreich in einer angespannten Haushaltslage. Die Regierung hat für den Haushalt 2027 Maßnahmen im Umfang von 43 Mrd. Euro vorgeschlagen, um die öffentlichen Finanzen zu verbessern. Der Haushaltsentwurf sieht Einsparungen und zusätzliche Einnahmen vor. Politische Differenzen könnten eine Einigung erschweren. Anfang Oktober kritisierten Sozialisten den Vorschlag und hielten einen Kompromiss für schwierig. Am 14. Oktober befasste sich ein Ausschuss der Nationalversammlung mit Teilen des Entwurfs.
Auch die Schuldenquote steigt nach den Prognosen der französischen Finanzverwaltung weiter. Sie lag Ende 2025 bei 115,7 Prozent des Bruttoinlandsprodukts und soll 2026 auf 119,3 Prozent sowie 2027 auf 121,7 Prozent steigen.
Die französische Finanzverwaltung weist darauf hin, dass steigende Zinsen die Kosten für den Staat erhöhen können. Höhere Renditen könnten die Finanzierung neuer Schulden verteuern. Für Anleger in europäischen Staatsanleihen ist der Abstand zwischen französischen und deutschen Papieren deshalb ein Gradmesser dafür, wie viel zusätzliches Risiko der Markt Frankreich zuschreibt. Anhaltende politische Unsicherheit könnte den Druck auf französische Anleihen weiter erhöhen.