China setzt Übernacht-Repos bis 1 Billion Yuan täglich an

Chinas Zentralbank will vom 21. Oktober bis 2. November täglich Übernacht-Repos mit bis zu 1 Billion Yuan durchführen. Damit kann sie kurzfristige Liquidität im Bankensystem steuern, während sie eine mögliche Umstellung ihrer wichtigsten Offenmarktgeschäfte auf eine Übernachtlaufzeit prüft.**

Die Obergrenze gilt pro Tag, nicht als fest zugesagter Betrag für jede Runde. Bereits vom 28. September bis 8. Oktober hatte die Notenbank Übernacht-Repos mit einer täglichen Obergrenze von 1 Billion Yuan eingesetzt. Die neuen Geschäfte knüpfen damit an ein Instrument an, das sie in diesem Jahr schon genutzt hat.

Am 19. Oktober stellte die Zentralbank über ein anderes Offenmarktgeschäft netto 30 Milliarden Yuan bereit. Sie führte sieben Tage laufende Repos über 80 Milliarden Yuan durch; am selben Tag wurden 50 Milliarden Yuan aus solchen Geschäften fällig. Übernacht-Repos laufen kürzer und können die kurzfristige Geldversorgung der Banken beeinflussen.

Pan prüft einen Wechsel der Laufzeit

Notenbankchef Pan Gongsheng sagte am 19. Oktober, die Zentralbank werde prüfen, ihre wichtigsten Offenmarktgeschäfte zu einem passenden Zeitpunkt von einer Laufzeit von sieben Tagen auf eine Nacht umzustellen. Dann könnte der Übernacht-Repo-Zins zum wichtigsten geldpolitischen Zinssatz werden. Beschlossen ist dieser Wechsel damit noch nicht: Pan sprach von einer Prüfung und einem späteren, passenden Zeitpunkt.

Für Banken sind kurzfristige Finanzierungskosten ein wichtiger Faktor. Eine großzügige Liquiditätsversorgung kann den Druck auf diese Kosten mindern. Sie bedeutet aber nicht automatisch, dass Kreditzinsen sinken. Am 20. Oktober beließ die Zentralbank die einjährige Kredit-Referenzrate bei 3,0 Prozent und die Rate für Kredite mit längerer Laufzeit bei 3,5 Prozent.

Die täglichen Übernachtgeschäfte beginnen am 21. Oktober und sind bis einschließlich 2. November angesetzt.