Anthropic: Einige Anleger fordern niedrigere IPO-Bewertung
· VinciFi Redaktion
Einige potenzielle Anthropic-Investoren halten offenbar eine niedrigere Bewertung für angemessen und wollen, dass die Banken ihre Erwartungen für den Börsengang senken. Anlass ist das verlangsamte Umsatzwachstum: Im dritten Quartal stieg der Umsatz auf 16,8 Mrd. US-Dollar, aber deutlich weniger schnell als im Vorquartal.**
Anthropics Umsatz stieg von 4,7 Mrd. US-Dollar im ersten Quartal auf 11,6 Mrd. US-Dollar im zweiten und 16,8 Mrd. US-Dollar im dritten Quartal. Gegenüber dem Vorquartal legte er zuletzt um 45 Prozent zu.
Das Wachstum bleibt kräftig, hat sich aber deutlich verlangsamt. Im zweiten Quartal war der Umsatz gegenüber dem ersten noch um mehr als 140 Prozent gestiegen. Die Nachfrage nach Claude Code trug damals zu diesem Sprung bei. Einige potenzielle Investoren waren von den neuen Zahlen enttäuscht und halten es offenbar für angebracht, dass die Banken ihre Bewertungserwartungen senken.
Anthropic stellte den Investoren zugleich seine Ertragskraft heraus. Das Unternehmen erzielte im dritten Quartal auf bereinigter Basis einen Gewinn und war laut den vorgelegten Zahlen auch beim Cashflow positiv. Bereinigte Ergebnisse schließen bestimmte Kosten aus und sind deshalb nicht mit dem Nettogewinn gleichzusetzen.
Wachstum trifft auf Bewertungsfragen
Für den geplanten Börsengang stellt sich damit die Frage, wie Investoren das weitere Wachstum und die Kosten für Entwicklung und Infrastruktur gewichten. In der bisherigen Debatte standen Bewertungen von bis zu 2 Billionen US-Dollar im Raum. Einige potenzielle Investoren halten laut den Berichten auch eine Bewertung unter 1,5 Billionen US-Dollar für möglich.
Die Diskussion fällt in eine Phase, in der die Stimmung für KI-Anlagen unter Druck steht. Sorgen über hohe Investitionen, Bewertungen und das langsamere Wachstum führender KI-Unternehmen gingen mit einem weltweiten Ausverkauf bei Technologieaktien einher. Zugleich konkurriert Anthropic mit OpenAI um Kunden und Nachfrage nach KI-Modellen. Damit können Fragen zur Wirtschaftlichkeit von KI auch über die Bewertung eines einzelnen Unternehmens hinaus für den Technologiesektor relevant sein.
Anthropic dürfte spätestens bis Ende 2026 an die Börse gehen. Der geplante Börsengang wird zeigen, welche Bewertung Investoren für das Unternehmen tatsächlich akzeptieren.